天风证券给予景津装备买入评级，现金流显著好转，积极分红共建长期投资价值

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据中国环境保护产业协会废气净化专业委员会数据，“十三五”以来，我国VOCs治理工作快速推进，但随着同期我国经济的快速发展，VOCs排放新增排放量也有较大增长。2017年前后，我国工业源VOCs年排放量达到顶峰，预计为2500万吨左右，进入“十四五”以后有所下降，但由于受到新增排放量增加的影响，下降的幅度并不大。目前我国VOCs的排放量尚处于高位，“十四五”期间，VOCs已经替代二氧化硫作为大气环境质量的约束性指标，目前我国的VOCs减排与控制工作已经进入到深水区。为了进一步挖掘VOCs减排潜力，规范和完善VOCs减排工艺技术，近期生态环境部发布了《国家污染防治技术指导目录(2024年，限制类和淘汰类)》(公示稿)，我国的VOCs的污染控制工作将进入一个新的阶段。

“VOCs污染防治工作涉及的行业众多，量大面广，污染源极其分散，与二氧化硫、氮氧化物等污染物相比，治理难度大，虽然经过前期努力已经取得了一些成绩，但存在的问题也很多。”郭承站介绍，如涉VOCs排放行业的绿色生产水平较低，涂料、油墨、胶粘剂等绿色产品的替代率与国外相比还比较低；VOCs治理工作地区发展不平衡，东南经济发达地区进展较快，但经济欠发达地区普遍进展较慢，离国家要求尚存在较大差距；在治理技术方面，部分净化材料性能差，尚需依赖进口，技术集成与工艺设计水平有待提升；园区综合管理与废气治理能力差，VOCs排放水平普遍较高；大量分散的中小型污染源治理难度大，治理效果普遍较差。